Asya’nın önde gelen lojistik çözümleri sağlayıcılarından Mapletree Logistics Trust (MLT), Mart 2024’te sona eren dördüncü çeyrek ve tüm yıla ilişkin mali sonuçlarını açıkladı. Şirket, brüt gelir ve net emlak gelirinde (NPI) hafif bir artış, ancak birim başına dağıtımda (DPU) bir düşüş gördü. Kazanç çağrısında, satın almalar ve elden çıkarmalar dahil olmak üzere çeşitli stratejik girişimlerin yanı sıra Çin’de karşılaşılan zorluklar ve döviz (FX) zararları ile yüksek borçlanma maliyetlerinin etkisi vurgulandı.
Önemli Çıkarımlar
- Brüt gelir %1,2 artışla 181 milyon S$’a, NPI ise %0,6 artışla 155,3 milyon S$’a yükselmiştir.
- DPU %2,5 azalarak 2,211 S$’a gerilemiştir.
- Doluluk oranları %96’da sabit kalmış ve kira dönüşümü %4,9 oranında pozitif olmuştur.
- Portföyün %39’u yeşil sertifikalı hale geldi ve şu anda 59,8 megavat güneş enerjisi üretiyor.
- Borç 5,3 milyar S$’a yükselirken, kaldıraç oranı %36,8’den %38,9’a çıktı.
- Portföy değeri bir önceki yıla göre %3,2 artarak 13,2 milyar S$’a yükselmiştir.
- MLT, Hindistan’da bir varlığın satın alımını tamamlamış ve Singapur’daki 73 Tuas South’u elden çıkarmıştır.
- Malezya ve Vietnam’da planlanan satın almalar duyuruldu.
- Şirket, Çin’de 2. kademe şehirlerde beklenen negatif kira dönüşümü nedeniyle zorluklarla karşı karşıya.
- MLT’nin Japon Yeni’ne yönelik korunma stratejisinin altı ila on iki ay boyunca destek sağlaması beklenmektedir.
Şirket Görünümü
- Şirket büyümeyi sürdürmek için varlık geri dönüşüm stratejisini devam ettirmeyi planlıyor.
- Yeni mali yıl için elden çıkarma planlarının 200-500 milyon SGD arasında olması öngörülüyor.
- MLT, önümüzdeki birkaç çeyreğin özellikle Çin’deki piyasa dalgalanması nedeniyle belirsiz ve zorlu geçmesini bekliyor.
Önemli Ayı Gelişmeleri
- Çin’deki zayıf performans ve kur farkı zararları finansal sonuçları etkilemiştir.
- Daha yüksek borçlanma maliyetleri borç artışına katkıda bulunmuştur.
- Çin’deki 2. kademe şehirlerde negatif kira dönüşümü beklenmektedir.
- Düşük elden çıkarma kazançları ve yüksek faiz oranları nedeniyle DPU’nun düşmeye devam etmesi bekleniyor.
Yükselen Önemli Noktalar
- Hong Kong ve Çin’deki 1. kademe şehirlerde olumlu kira dönüşümü beklenmektedir.
- Portföy, istikrarlı doluluk oranlarıyla çeşitliliğini korumaktadır.
- MLT’nin yeşil girişimleri ve sürdürülebilirlik hedefleri, 4 yıldızlı GRESB derecesi ile iyi bir şekilde ilerlemektedir.
- Şirket, gelişmiş ve yüksek büyüme oranına sahip pazarlarda aktif olarak varlık edinmekte ve yeniden geliştirme projelerine başlamaktadır.
Bayanlar
- DPU bir önceki yıla kıyasla %2,5 oranında azalmıştır.
- Çin’deki ödenmemiş kira borçları yakından takip edilmekte olup, tahsilatlarda iyileşme işaretleri görülmektedir.
- Elden çıkarma kazançlarının, yumuşayan pazar nedeniyle gelecekte daha düşük olması beklenmektedir.
Soru ve Cevaplarda Öne Çıkanlar
- MLT stratejik bir seçenek olarak hisse geri alımlarına açık.
- Şirket, piyasa toparlanana kadar Çin’de varlık satın almayı planlamıyor.
- Malezya’daki son satın almalar için yapılan değerlemeler, NPI görünümüne dayalı olarak %5,7’lik bir sermaye oranını yansıtmaktadır.
- Küçük kiracılardan tahsilat yapılabilmesini sağlamak için alınan proaktif önlemler sayesinde bu yıl şüpheli alacak karşılıkları daha düşüktür.
- Döviz riskinden korunma stratejisi dinamiktir ve Japon Yeni için 8 yıla kadar riskten korunma sağlamaktadır.
Mapletree Logistics Trust (ticker: MLT), özellikle Çin’de zorlu bir pazar ortamı karşısında dayanıklılık göstermiştir. Şirketin stratejik satın alma ve elden çıkarmalarının yanı sıra sürdürülebilirlik ve portföy çeşitlendirmesine odaklanması, önümüzdeki belirsizliklerin üstesinden gelmek için bir temel sağlamaktadır. Bununla birlikte, yatırımcılar DPU’daki potansiyel düşüş ve döviz kurunun ve yüksek faiz oranlarının devam eden etkisi konusunda uyarılmaktadır. MLT, geleceğe bakarken büyüme stratejisine ve ihtiyatlı finansal yönetimine bağlı kalmaya devam etmektedir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
